{"id":957,"date":"2019-06-06T17:26:17","date_gmt":"2019-06-06T15:26:17","guid":{"rendered":"https:\/\/reforme-retraite.info\/?p=957"},"modified":"2020-01-29T10:58:04","modified_gmt":"2020-01-29T09:58:04","slug":"capitalisation-vs-repartition","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/capitalisation-vs-repartition\/","title":{"rendered":"Capitalisation vs\/ r\u00e9partition : le vrai match de cette r\u00e9forme"},"content":{"rendered":"

Round 1 : la capitalisation : un pari individuel tr\u00e8s risqu\u00e9<\/strong><\/h2>\n

Les syst\u00e8mes de retraite par capitalisation n\u2019apportent aucune garantie quant \u00e0 la restitution du capital \u00e9pargn\u00e9. Le risque est donc de perdre tout ou partie de l\u2019\u00e9pargne d\u2019une vie. Lors du krach de 1987, de la crise de 1993, de l\u2019\u00e9clatement de la bulle internet en 2000 ou de la crise des subprimes en 2007-2008, tous ceux dont l\u2019essentiel des revenus reposait sur des fonds de pension ont d\u00fb se mettre en qu\u00eate d\u2019un travail pour subvenir aux plus basiques de leurs besoins\u00a0: se nourrir et se loger.
\nDans un syst\u00e8me de retraite par capitalisation, les risques de faillite sont int\u00e9gralement support\u00e9s par les \u00e9pargnants.<\/strong> Compte tenu de la fr\u00e9quence des krachs financiers, les cadres incit\u00e9s \u00e0 recourir \u00e0 la capitalisation sont donc assur\u00e9s d\u2019\u00e9pargner \u00e0 l\u2019aveugle et \u2026 en pure perte.\u00a0 Ajoutons que du fait de la financiarisation de l\u2019\u00e9conomie, les montages financiers des fonds de pension sont toujours plus complexes, opaques et risques.
\nAux \u00c9tats-Unis<\/strong>, pas un mois ne se passe sans que le risque de faillite d\u2019un fonds de pension ne fasse la une. En 2013 par exemple, c\u2019est la retraite des fonctionnaires de Detroit qui a fait faillite. \u00c0 Cleveland en 2017, ce sont les salari\u00e9\u00b7e\u00b7s de la m\u00e9tallurgie qui ont \u00e9t\u00e9 victimes de baisses de pensions allant jusqu’\u00e0 60 %. A Loyalton (Californie, la baisse des pensions a \u00e9t\u00e9 de 60 % en 2017\u2026. [En savoir plus sur LesEchos.Fr<\/a>]
\nDe surcro\u00eet, s\u2019agissant des PERE, PERP et autres fonds de pension, l\u2019\u00e9pargne ne peut pas \u00eatre d\u00e9bloqu\u00e9e avant la liquidation de la retraite et peut donc cruellement manquer en cas d\u2019accident de carri\u00e8re.<\/p>\n

Round 2 : Un syst\u00e8me par r\u00e9partition ne peut pas faire faillite. <\/strong><\/h2>\n

Les pensions sont financ\u00e9es par des cotisations sur salaire ce qui exclut toute possibilit\u00e9 de cessation de paiement\u00a0: tant qu\u2019il y a des salaires, il y a des retraites. Et les salaires repr\u00e9sentent la plus grosse part du produit int\u00e9rieur brut\u00a0: 60 %.\u00a0 C\u2019est donc une assiette particuli\u00e8rement solide. De surcro\u00eet c\u2019est un syst\u00e8me \u00e9conome et s\u00fbr\u00a0: en l\u2019absence d\u2019interm\u00e9diaires financiers et d\u2019actionnaire, personne ne prend sa \u00ab\u00a0commission\u00a0\u00bb en chemin et on ne risque pas de perdre sa mise dans des sp\u00e9culations boursi\u00e8res hasardeuses. Entre 1945 et 1993, ce syst\u00e8me a permis de r\u00e9sorber l\u2019essentiel de la pauvret\u00e9 qui \u00e9tait le sort commun des retrait\u00e9s avant la mise en place de la S\u00e9curit\u00e9 sociale. Apr\u00e8s le krach de 2008, tous les \u00e9conomistes c\u00e9l\u00e9braient \u00e0 l\u2019unisson le r\u00f4le d\u2019amortisseur de crise jouait par notre syst\u00e8me par r\u00e9partition.<\/p>\n

Round 3 : le niveau de prestation (rapport entre les derniers salaires et le niveau de la retraite)<\/strong><\/h2>\n

La r\u00e9partition est une solution de financement qui apporte une s\u00e9curit\u00e9 incomparable.
\nEn cons\u00e9quence, s\u2019il existe des disponibilit\u00e9s p\u00e9cuniaires pour financer la capitalisation, il conviendrait de les affecter de toute urgence \u00e0 la r\u00e9partition pour permettre \u00e0 ce syst\u00e8me de fonctionner \u00ab\u00a0\u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire de garantir aux citoyens une pension repr\u00e9sentant au minimum 75 % de leur r\u00e9mun\u00e9ration de fin de carri\u00e8re.<\/p>\n

L’argent de la finance doit servir \u00e0 financer les retraites, et pas le contraire<\/p><\/blockquote>\n

Le choix entre renforcement de la r\u00e9partition \u00e0 prestations d\u00e9finies et d\u00e9veloppement de la capitalisation qui, par construction, ne peut rien garantir, devrait en tout \u00e9tat de cause appartenir aux citoyens.
\n\u00a0<\/strong><\/p>\n

CAP\u00a0 0 – 3\u00a0 REP<\/h2>\n

Victoire par K.O.<\/h1>\n

 <\/p>\n

Suites du match :<\/h2>\n

La capitalisation est un levier pour financiariser les entreprises et le travail<\/strong><\/h2>\n

Entre 1975 et 1995, les march\u00e9s ont pris le dessus sur le financement bancaire, et le financement des entreprises aupr\u00e8s des banques a \u00e9t\u00e9 supplant\u00e9 par celui aupr\u00e8s des march\u00e9s boursiers.
\nC\u2019est ce qu\u2019on appelle \u00ab\u00a0la financiarisation de l\u2019\u00e9conomie\u00a0\u00bb<\/strong>, ph\u00e9nom\u00e8ne responsable de la crise de 2008. Ce que l\u2019on dit moins, c\u2019est ce que ce basculement a \u00e9t\u00e9 permis par la r\u00e9forme des retraites am\u00e9ricaine de 1974, qui a exig\u00e9 que les caisses de retraites des salari\u00e9s (les \u00ab\u00a0fonds de pension\u00a0\u00bb) placent leur \u00e9pargne sur les march\u00e9s boursiers.
\nLes fonds de pension sont devenus des organismes financiers<\/strong>, et de nouveaux intervenants \u2013 les gestionnaires d\u2019actifs (fonds d\u2019investissement et fonds sp\u00e9culatifs ou hedge funds<\/em>) sont apparus pour g\u00e9rer leur \u00e9pargne.
\nLes Etats-Unis ont \u00e9t\u00e9 suivis par les principaux pays anglo-saxon (Grande Bretagne, Canada, Australie) qui repr\u00e9sentent aujourd\u2019hui l\u2019essentiel du volume des fonds de pension.
\nGr\u00e2ce \u00e0 notre syst\u00e8me de retraite par r\u00e9partition, la France est un des pays de l\u2019OCDE dans lequel les fonds de pension sont les plus faibles<\/strong>. Ils ne repr\u00e9sentent que 0,63 % du PIB contre 104 % en Grande Bretagne et 84 % aux Etats-Unis<\/a>
\nPar contre, avec la mondialisation, nos entreprises sont de plus en plus souvent d\u00e9tenues par les fonds de pension : en France, 26 % des actionnaires du CAC40 sont des gestionnaires d\u2019actifs<\/a>
\n\"\"
\nMises en concurrence pour capter la manne financi\u00e8re des fonds de pension, les grandes entreprises ont d\u00fb promettre aux gestionnaires de fonds des dividendes toujours aussi \u00e9lev\u00e9s que ceux vers\u00e9s par leurs concurrents. Il s\u2019en est suivi une course \u00e0 la r\u00e9organisation des processus industriels de mani\u00e8re \u00e0 faire appara\u00eetre \u00ab\u00a0la cr\u00e9ation de valeur pour l\u2019actionnaire\u00a0\u00bb \u00e0 toutes les \u00e9tapes de la production. Les grandes entreprises ont d\u00fb leur fournir des indicateurs d\u2019abord semestriels, puis trimestriels sur leurs perspectives de profits. Les syst\u00e8mes d\u2019information et de contr\u00f4le interne ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9organis\u00e9s en cons\u00e9quence pour former une sorte de bureaucratie du chiffre.
\nEnfin, la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants a \u00e9t\u00e9 index\u00e9e sur les r\u00e9sultats financiers pour les encourager \u00e0 servir la valeur pour l\u2019actionnaire<\/strong>. Ce fut \u00ab\u00a0la financiarisation des entreprises\u00a0\u00bb. La financiarisation a limit\u00e9 l\u2019autonomie strat\u00e9gique des entreprises, qui doivent s\u2019ajuster sur les attentes court-termistes de march\u00e9s \u00e0 l\u2019horizon au mieux annuel. Et s\u2019est traduite enfin par une financiarisation du travail, avec le \u00ab\u00a0Wall Street Management\u00a0\u00bb, une intensification du travail soumis \u00e0 une pression croissante pour cr\u00e9er de la valeur actionnariale, au m\u00e9pris des objectifs de moyen et long terme, du sens et du contenu du travail.
\nC\u2019est par exemple le cas des cliniques priv\u00e9s et des maisons de retraites, les EHPAD<\/a><\/strong>, comme par exemple le groupe Korian, d\u00e9tenu pour partie par un gestionnaore d\u2019actif canadien, et point\u00e9 du doigts pour sa politique de r\u00e9duction des co\u00fbts qui a entrain\u00e9 la maltraitance voire la mort de patients[1]<\/a>.
\nEn clair, c\u2019est pour mieux r\u00e9mun\u00e9rer l\u2019\u00e9pargne de millions de m\u00e9nages anglo-saxons \u2013 qui n\u2019en savent souvent rien et le subissent dans leur travail-, que nous sommes mis sous pression au quotidien et que notre travail et nos entreprises sont brad\u00e9es<\/strong>.<\/p>\n

Au lieu de combattre cette financiarisation Emmanuel Macron veut l\u2019\u00e9tendre en cr\u00e9ant des \u00ab\u00a0fonds de pension \u00e0 la fran\u00e7aise\u00a0\u00bb, pour utiliser notre \u00e9pargne pour intensifier notre travail et financiariser nos entreprises.<\/p><\/blockquote>\n

 
\n<\/a>
\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Assureurs et banquiers lorgnent de longue date sur l\u2019\u00e9pargne des cadres. En rognant leurs droits \u00a0retraites, le gouvernement les renvoie pieds et poings li\u00e9s vers la capitalisation pour tenter, bien vainement, de compl\u00e9ter leur retraite\u2026<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":968,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"wds_primary_category":0,"wds_primary_featuring":0,"wds_primary_perimetre":0,"wds_primary_themes":0,"wds_primary_documents":0,"wds_primary_geographie":0,"wds_primary_secteur":0,"wds_primary_applications":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[176],"applications":[],"class_list":["post-957","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actus","tag-capitalisation","themes-retraites","documents-decryptages"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/957","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=957"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/957\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4353,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/957\/revisions\/4353"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=957"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=957"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=957"},{"taxonomy":"applications","embeddable":true,"href":"https:\/\/cgtsafran.com\/groupe\/wp-json\/wp\/v2\/applications?post=957"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}